美团拟发点心债券融资100亿元

外卖竞争激烈，美团向外求援。

知情人士透露，美团计划通过首次发行“点心债券”（在中国香港发行的人民币计价债券）融资90亿元-100亿元，此次发行的离岸人民币计价债券将包括5年期和10年期品种，募集资金将用于一般公司用途。美团已就此次债券发行与潜在投资者展开初步沟通，最早或在下周开始推介债券。由于相关讨论仍在进行中，具体细节可能会有所调整。

美团此次潜在发债计划，正值外卖与零售行业竞争日趋白热化之际。今年，淘宝、美团和京东卷入外卖大战，三家公司都通过加大折扣力度和提供额外福利来吸引消费者。美团也借此加入了发行点心债券的中国科技公司行列，以寻求低成本融资。

图源：Tech in Asia

最新财报显示，2025年第二季度，美团营收918.4亿元，同比增长11.7%；然而，其经营利润却下滑至2.26亿元，同比大幅下降98%，经营利润率也由13.7%降至0.2%。二季度，美团的经营现金流入净额仅为48亿元。

从财报来看，美团利润下滑主要源于其核心本地商业业务的亏损以及海外业务的扩张。今年，自京东入局外卖后，京东和饿了么先后发起“百亿补贴”活动，极力争夺用户。美团为了提升用户粘性，不断调整策略，导致用户激励、推广和广告开支大幅度增长。

二季度，销售及营销开支由2024年第二季度的148亿元增加51.8%至225亿元，占收入百分比由18.0%增加至24.5%。销售成本也由2024年第二季度的484亿元增长27.0%至614亿元，主要由于即时配送交易笔数增加及骑手补贴提高、食杂零售业务的扩张及海外业务的发展。

图源：美团2025年第二季度财报